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简答题 F公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2017年实际和2018年预计的主要财务数据如下:参考答案:(1)2017年税后经营净利润=61.6+23×(1-20%)=78.85(亿元)
2017年经营营运资本增加=(293-222)-(267-210)=14(亿元)
2017年购置固定资产的现金流出=资本支出=净经营性长期资产增加额+本期折旧与摊销=(281-265)+30=46(亿元)
2017年营业现金净流量=78.85+30-14=94.85(亿元)
2017年实体现金流量=94.85-46=48.85(亿元)
(2)实体价值=48.85/(12%-6%)=814.17(亿元)
或:=48.85/(1+12%)+50×(1+6%)/(12%-6%)×(1+12%)=814.17(亿元)
股权价值=814.17-163=651.17(亿元)
(3)实体价值=700+164=864(亿元)
864=2017年实体现金流量/(12%-6%)
2017年实体现金流量=51.84(亿元)
相关知识:第二节 企业价值评估方法
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