由于注册会计师考试内容多，有一定的难度，加上考试时间限制为5年内通过，大家需要认真对待，不能忽视，今题网注册会计师栏目发布“海荣公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对三家已经上市的汽车制造企业”，希望能帮到大家！
海荣公司税前债务资本成本为10%，预计继续增加借款不会明显变化，公司所得税税率为33%。
公司目标资本结构是权益资本60%，债务资本40%。该公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前无风险收益率为5%，平均风险股票的收益率为10%。
要求：据上述资料，分析回答下列题。
1.计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率(计算β时，值取小数点后4位)。
参考答案：
1.【答案】(1)根据A、B、C公司相关财务数据，计算β资产
A公司β资产值=1.1000／[1+(1-15%)×4／6]=0.7021
B公司β资产值=1.2000／[1+(1-33%)×5／5]=0.7186
C公司β资产值=1.4000／[1+(1-30%)×6／4]=0.6829
平均的β资产=(0.7021+0.7186+0.6829)／3=0.7012
(2)按照海荣公司的目标资本结构转换为适用于本公司的β权益
海荣公司的β权益=0.7012×[1+(1-33%)×40%／60%]=1.0144
(3)根据资本资产定价模型计算权益资本成本
权益资本成本=5%+1.0144×(10%-5%)=10.07%
(4)计算必要报酬率(加权平均资本成本)
加权平均资本成本=10%×(1-33%)×40%+10.07%×60%=8.72%
答案解析:
相关知识：五、投资项目资本预算
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