某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本

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单项选择题 某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为25%，则该债券的税后资本成本为（）。

A.3.54%

B.5.05%

C.4.02%

D.3.12%

正确答案：C

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答案解析:本题的主要考核点是债券税后资本成本的计算。NPV=500×10%×（P/A，Kb，5）+500×（P/F，Kb，5）-600，当K=4%，NPV=500×10%×（P/A，4%，5）+500×（P/F，4%，5）-600=50×4.4518+500×0.8219-600=222.59+410.95-600=33.54（万元）
当K=6%，NPV=500×10%×（P/A，6%，5）+500×（P/F，6%，5）-600=50×4.2124+500×0.7473-600=210.62+373.65-600=-15.73（万元）
求得：Kb=5.36%。债券税后资本成本=5.36%×（1-25%）=4.02%。

相关知识：第二节 债务资本成本的估计 

 

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