A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下：

在财会行业工作的小伙伴都知道，注册会计师每年考试报名人数多，考试难度大，备考过程不能掉以轻心，今题网给大家整理了“A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下：”，预祝大家考试顺利！

简答题 A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下：
资料1：该公司2013年、2014年(基期)的财务报表数据如下：





资料2：公司预计2015年销售收入增长率会降低为6%，公司经营营运资本占销售收入的比不变，投资资本中净负债比重保持不变，税后利息率保持2014年的水平不变，预计税后经营净利润、资本支出、折旧摊销的增长率将保持与销售增长率一致。
资料3：假设报表中“货币资金”全部为经营资产，“应收账款”不收取利息；“应付账款”等短期应付项目不支付利息；财务费用全部为利息费用。
资料4：公司股票的β系数为2，证券市场的无风险收益率为7%，证券市场的平均风险溢价率为5%。
要求：
(1)计算2014年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。
(2)计算2015年净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。
(3)计算2014年和2015年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，直接填写下表。

(4)对2015年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、杠杆贡献率的变动对2015年权益净利率变动的影响。
(5)对2015年净经营资产净利率较上年变动的差异进行因素分解，其中税后经营净利率对净经营资产净利率的变动影响按2014年的净经营资产周转次数确定。
(6)对2015年杠杆贡献率较上年变动的差异进行因素分解，其中经营差异率对杠杆贡献率的变动影响按2014年的净财务杠杆确定。
(7)预计从2015年开始进入稳定增长期，每年实体现金流量的增长率为6%，要求利用现金流量折现法确定公司目前(2014年年末)的企业实体价值。

参考答案：

(1)2014年的净经营资产＝39600-2400-4200＝33000(万元)
2014年的净金融负债＝3300+6600＝9900(万元)
2014年的税后经营净利润＝净利润+税后利息费用＝21232.5+990×(1-25%)＝21975(万元)
(2)①2015年净经营资产：
2014年资本支出＝长期资产净值变动+折旧摊销＝(20700-16560)+(600+100)＝4840(万元)
2014年折旧摊销＝700万元
2014年经营营运资本＝18900-2400-4200＝12300(万元)
2015年资本支出＝4840×(1+6%)＝5130.4(万元)
2015年折旧摊销＝700×(1+6%)＝742(万元)
2015年经营营运资本增加＝2015年经营营运资本-2014年经营营运资本＝12300×(1+6%)-12300＝738(万元)
2015年净投资＝资本支出+经营营运资本增加-折旧摊销＝5130.4+738-742＝5126.4(万元)
2015年净经营资产＝2014年净经营资产+2015年净投资＝33000+5126.4＝38126.4(万元)
②2015年净金融负债
2014年净负债占净经营资产的比例＝9900÷33000＝30%
所以：2015年净金融负债＝38126.4×30%＝11437.92(万元)
③2015年税后经营净利润＝21975×(1+6%)＝23293.5(万元)
(3)

(4)权益净利率＝净经营资产净利率+杠杆贡献率
权益净利率变动＝84.07%-91.92%＝-7.85%
其中：净经营资产净利率的影响＝61.10%-66.59%＝-5.49%
杠杆贡献率的影响＝22.97%-25.33%＝-2.36%
(5)净经营资产净利率＝税后经营净利率×净经营资产周转次数

净经营资产净利率降低了5.50%
其中：税后经营净利率的影响为0，净经营资产周转次数的影响＝21.98%×(-0.25)＝-5.50%。
(6)杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆

杠杆贡献率降低2.35%
其中：经营差异率的影响＝-5.49%×42.86%＝-2.35%，净财务杠杆没有影响。
(7)2015年实体现金流量＝税后经营净利润-净投资＝23293.5-5126.4＝18167.1(万元)
股权资本成本＝7%+2×5%＝17%
加权平均资本成本＝7%×30%+17%×70%＝14%
企业实体价值＝18167.1／(14%-6%)＝227088.75(万元)

查看试题解析 进入今题网注册会计师栏目

以上“A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下：”是今题网注册会计师小编为大家分享的全部内容，希望大家认真学习，熟练掌握，更多备考资料关注今题网注册会计师栏目！