甲公司是一家上市公司，最近刚发放上年现金股利每股2.4元，目前每股市价36元。证券分析师预测，甲公司未来股利增长率5%

在财会行业工作的小伙伴都知道，注册会计师每年考试报名人数多，考试难度大，备考过程不能掉以轻心，今题网给大家整理了“甲公司是一家上市公司，最近刚发放上年现金股利每股2.4元，目前每股市价36元。证券分析师预测，甲公司未来股利增长率5%”，预祝大家考试顺利！

简答题 甲公司是一家上市公司，最近刚发放上年现金股利每股2.4元，目前每股市价36元。证券分析师预测，甲公司未来股利增长率5%，等风险投资的必要报酬率12%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出股股票，看涨期权价格每份4元，看跌期权价格每份2元。两种期权的执行价格均40元，期限均为1年。
投资者小王和小李都认为市场低估了甲公司股票，预测1年后股票价格将回归内在价值，于是每人投资38000元。小王的投资是：买入1000股甲公司股票，同时买入1000份甲公司股票的看跌期权。小李的投资是：买入甲公司股票的看涨期权9500份。
（注：计算投资净损益时不考虑货币时间价值）
要求：
（1）采用股利折现模型，估计1年后甲公司股票的内在价值。
（2）如果预测正确，分别计算小王和小李1年后的净损益
（3）假如1年后甲公司股票下跌到每股32元，分别计算小王和小李的投资净损益。

参考答案：（1）1年后甲公司股票的内在价值=2.4×（1+5%）/（12%-6%）×（1+5%）=44.1（元）
（2）小王1年后的净损益=1000×（44.1-36）-2×1000=6100（元）
小李1年后的净损益=（44.1-40-4）×9500=950（元）
（3）小王的投资净损益=（32-36）×1000+（40-32-2）×1000=2000（元）
小李的投资净损益=-4×9500=38000（元）。

答案解析:

相关知识：第二节 金融期权价值评估 

 

以上“甲公司是一家上市公司，最近刚发放上年现金股利每股2.4元，目前每股市价36元。证券分析师预测，甲公司未来股利增长率5%”是今题网注册会计师小编为大家分享的全部内容，希望大家认真学习，熟练掌握，更多备考资料关注今题网注册会计师栏目！