中级经济师教材知识点比较多，为了帮助大家掌握“2023年中级经济师金融模拟练习题：债转股与以股抵债”，今题网中级经济师栏目为大家分享如下内容！
债转股与以股抵债
【单选】普通股每股市价与每股盈利的比率称为( )。
A.市盈率
B.市净率
C.市销率
D.息税前盈余率
『正确答案』A
『答案解析』市盈率是某种股票普通股每股市价(或市值)与每股盈利(或净利润总额)的比率。
【习题：单选】下列企业价值评估方法中，公司净利润为负时也可用的是( )。
A.市盈率相对盈利增长比率法
B.现金流折现模型
C.市净率法
D.市销率估值法
『正确答案』D
『答案解析』市销率估值法的优点是公司净利润为负时也可用，可以和市盈率估值法形成良好补充。
【案例分析】某企业准备用自有资金2亿元投资一个项目，现在A、B两个项目可供选择。据预测，未来市场状况存在繁荣、一般、衰退三种可能性，概率分别为0.2、0.5和0.3，两项投资在不同市场状况的预计年报酬率如下表所示。为了做出正确决定，公司需进行风险评价。
1.A项目的期望报酬率为( )。
A.7%
B.9%
C.10%
D.20%
『正确答案』B
『答案解析』A项目的期望报酬率=20%×0.2+10%×0.5+0×0.3=4%+5%+0=9%。
2.如果A、B两个项目的期望报酬率相同，则标准离差大的项目( )。
A.风险大
B.风险小
C.报酬离散程度小
D.报酬离散程度大
『正确答案』AD
『答案解析』在期望值相同的情况下，标准离差越小，说明离散程度小，风险也就越小，反之则离散程度大，风险越大。
3.如果A、B两个项目的期望报酬率不同，则需通过计算( )比较两项目的风险。
A.资本成本率
B.风险报酬系数
C.风险报酬率
D.标准离差率
『正确答案』D
『答案解析』标准离差是一个绝对值，它只能比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度，而不能用来比较不同期望报酬率的各项投资的风险程度，因此，需要进一步引入标准离差率来对比不同期望报酬率的各项投资的风险程度。
4.公司选择风险大的项目进行投资，是为了获取( )。
A.更高的风险报酬
B.更高的货币时间价值
C.更低的债务资本成本
D.更低的营业成本
『正确答案』A
『答案解析』风险报酬率高低与风险大小有关，风险越大，要求的报酬率越大。
【案例分析】某上市公司2013年息税前利润为2.2亿元，公司的资产总额为24亿元，负债总额为16亿元，债务年利息额为1.1亿元。公司计划2014年对外筹资6亿元投资一个新项目，初步确定公开发行股票筹资5亿元，从银行贷款1亿元，经分析测算，该公司股票的风险系数为1.1，市场平均报酬率为10%，无风险报酬率为5%，公司贷款的资本成本率为8%。
1.根据资本资产定价模型，该公司发行股票的资本成本率为( )。
A.5.0% B.10.5%
C.11.0% D.15.0%
『正确答案』B
『答案解析』根据公式，股票的资本成本率=无风险报酬率+风险系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率)：
(1)无风险报酬率：资料已知为“5%”
(2)风险系数：资料已知为“1.1”
(3)市场平均报酬率：资料已知为“10%”
将上述数据代入公式，股票的资本成本率=5%+1.1×(10%-5%)=10.5%。
2.根据已知数据，可以计算的杠杆系数是( )。
A.总杠杆系数
B.联合杠杆系数
C.财务杠杆系数
D.营业杠杆系数
『正确答案』C
『答案解析』财务杠杆系数=息税前盈余额/(息税前盈余额-债务年利息额)，根据案例信息中的“债务年利息额”，可知为财务杠杆系数。
3.下列理论中，可用于指导该公司筹资决策的是( )。
A.信号传递理论
B.价值链理论
C.双因素理论
D.啄序理论
『正确答案』D
『答案解析』可用于筹资决策的理论包括：早期资本结构理论、MM资本结构理论、现代资本结构理论，其中现代资本结构理论又包括代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论、市场择时理论。
4.从该公司初步确定的筹资结构看，权益资金的筹资比例大于债务资金的筹资比例，其目的可能是( )。
A.降低综合资本成本率
B.谋求财务杠杆利益
C.利用该公司股票价值被高估的良机
D.提高股票投资收益
『正确答案』C
『答案解析』按照市场择时理论来进行分析，当公司股价被高估时，企业应当发行股票，即增加权益资金的筹资比列，所以该公司权益资金的筹资比例大于债务资金的筹资比例可能是为了利用该公司股票价值被高估的机会。
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